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“把人民币推出去”不是一种发钞制度

Posted on Monday, December 17, 2007 at 10:35 pm

人家问你,你们的发钞体制是什么?你不能说我们的发钞制度就是“把人民币推出去”,也不能说我们的发钞制度就是“鼓励大家出国旅游”。

须知“把人民币推出去”不是一种发钞制度 

薛兆丰
2007年12月10日

中国有外汇管制,但不能说管制之下的汇率就不是汇率。任何价格(包括汇率)都是在约束条件下产生的,不是说要在完美条件下的才叫价格,经济规律才起作用。这是是许多人一再犯的错误。价格规律与市场状态无关(见这里)。即使在集中营里,用半根香烟换个一只破鞋,也是价格。

“把人民币送出境”,本身并不是一种发钞策略。人家问你,你们国家的发钞体制是什么?你不能回答说我们的发钞制度就是“把人民币推出去”,也不能说我们的发钞制度就是“鼓励大家出国旅游”。

一个人出国,是带美元出去还是带人民币出去,本身是一个无关紧要的问题。关键的是他出国,即他要消费外国制造的东西。这才是问题的关键。只要他消费外国制造的东西,那么人民币升值的压力就会降低。换不换美金,只是时空上有少许差异。他可以先在国内换好了再出国,如果在国外换也方便,也可以带人民币出国,做完了买卖,让老外再换。

事实上,中国的私人用外汇,已经多年没有多大限制了。招商银行和其他银行都不难办理国际卡,这些卡里面只存人民币,但在国外照刷照用,可以用来网上卖书、网下买菜、买车、交学费。这都至少有七、八年了,你说这相当于带人民币出境,还是带美金出境?说不清,也不是要点。要点是,中国人在购买外国的商品或服务,而这会缓解人民币升值的压力。

说“把人民币推出去”的用意,是指望外国人持人民币存而不用。这确实能缓解国内的通货膨胀。其实,究竟是外国人还是本国人,那是无关紧要的,都一样,只要持有人民币的人存而不用人民币,就能缓解人民币的通货膨胀压力。但目前有多少人愿意把多少人民币存而不用呢?是的,很多国家的政府和私人,都存而不用了大量的美金。但人民币?难说。

然而,不管怎样,不管你如何鼓励中国人消费外国商品,也不管你如何鼓励持人民币的老中和老外存而不用人民币,都与你回答你的发钞制度是什么还是没有关系。你发钞还是要么看住物价,要么看住汇率。说“把人民币推出去”,实际上是在转移话题。德国当年发生恶性通货膨胀,难道也是因为不晓得“把马克推出去”?如果钱发多了就能以“推出去”解决,世界上还有通货膨胀这回事吗?

发钞制度,如果说看住汇率,好,那就是联系汇率,可以盯住,对通货膨胀就听之任之吧。如果说看住物价,那么不管你将来能把多少货币推出去或藏起来,现在物价反正已经涨了。今天新闻的头条是“11月份CPI上涨6.9%,预计全年涨4.7%,11年来最高”(见这里这里),那么你就必须收紧银根,人民币兑美元也就因此升值。如果你说CPI不准确,要看另外特定的一篮子还没涨价的物品,那么那一篮子物品究竟是什么?

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