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利率是谁制定的

Posted on Wednesday, May 9, 2007 at 1:05 pm

利率也是价格中的一种,它是由无数人的“不耐(impatience)”共同决定的。由于不耐,也就是急躁,人们总想早点享受,于是出现了“现货”与“期货”的交换;也正是由于不耐,离今天越远的“期货”,其价值就越低。因此,若要达成“现货”与“期货”的交易,“期货”的数量就必须比“现货”的数量大,其中的差额便决定了利率的高低。

    岑科、陈志武与薛兆丰关于利率的通信

    Posted on Wednesday, May 9, 2007 at 8:19 am

    针对薛兆丰最近一篇《利率是谁制定的》,岑科与薛兆丰展开了一场邮件对话。这场对话可能要告一段落,但留下了记录。经两位通信者同意公布如下。欲阅读费雪《利息理论》英文原文相关部分的读者请点击此处。

      汇率错位刺激美元投机

      Posted on Tuesday, May 8, 2007 at 3:22 pm

      人民币已经与美元松开,但汇率只调节2%,看来远未到达市场预期的价位。市场马上形成的预期,是人民币还会升。一旦形成这个预期,外汇投机的潜在利润便马上形成,而不会等到几个月后人民币的官价攀爬到位时才形成。既然如此,为了追逐这一潜在利润,投机活动便加剧了。若要使投机活动减缓,让人民币汇率尽快到位是好办法。

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